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(1) CMA(Cash Management Account) 일반

​종합금융회사(이하 ‘종금사’)나 증권회사가 고객과의 사전 약정에 따라 예치자금이 MMF, RP 등 특정 금융상품에 투자되도록 설계된 금융서비스 계좌를 의미한다.​

즉, 종금사나 증권사에서 만드는 수시입출금 통장으로서 고객이 예치한 자금을 CP나 CD, 국공채 등의 채권에 투자하여 그 수익을 고객에게 돌려주는 단기 금융상품이다. 따라서 입출금은 물론 자동납부, 급여이체, 신용카드 결제대금 납부 등의 서비스기능이 있으며 주식청약 자격이 주어지게 된다.

​① 종금사형 CMA와 증권사형 CMA

구분 종금사CMA 증권사CMA
운용방식 CP, 국공채, 통안채 등 RP형 MMF형 MMW형
운용손실의귀속 증권사 증권사 가입고객 가입고객
비고 5천만원까지 예금자보호대상 예금자보호대상 아님

② 연결상품 유형별 CMA

종류 RP 종금형 MMF MMW
투자방식 국공채, 우량회사채 등을 편입해 약정수익률에 따라 이자지급 수익증권, CD(양도성예금증서), CP(기업어음) 운용 자산운용사에 위탁해 단기국공채, CD, CP 등 단기금융상품에 투자 한국증권금융에 예치 후 은행예금상품, 콜론 운용
특징 약정된 수익률을 기간별 차등지급 예금자보호상품 기존 MMF보다 거래편리, 금리가 완만하게 상승할 경우 유리 매일 원금과 수익금이 정산되어 일 복리효과
수익률형태 확정금리형 실적배당 실적배당 실적배당

① 예금자보호가 되는지 여부

종금사의 CMA는 현재 예금자보호법에 따라 최고 5천만원까지 보호받으나 증권회사의 CMA는 예금자보호법의 적용을 받지 않는다. 다만 종금형 CMA 또한 종금업 인가기간 만료와 함께 취급이 종료될 예정이다.

② 재고자산 출금 순서

CMA는 예치기간에 따라 금리가 점차 올라가기 때문에 선입선출인지, 선입후출인지 여부가 매우 중요하다. 자주 입출금을 하는 고객일수록 선입후출법이 유리할 수 있으나 현재 우리나라의 CMA 대부분은 선입선출법을 선택하고 있다.

③ 은행 수시입출금식 예금과의 비교

증권사 구분 은행
지급결제시행으로 이체시간 확대, 증권사별로 24시간 가능하기도 함 이체시간 서비스 점검시간 제외하고 24시간 가능
증권사별 최대 5% 금리 일반적으로 0.1%
은행CD/ATM으로 입금 시 수수료 부과 입금수수료 타행입금 시 수수료 부과
선택은행 1곳 면제, 나머지 부과 출금수수료 타행CD/ATM 출금 시 부과
몇몇 조건 만족 시 면제 이체수수료 몇몇 조건 만족 시 면제 or 온라인이체 수수료 면제상품 有
가능 주식거래 일부 증권사 연계계좌만 가능
지급결제 시행으로 가능해짐 지로수납 원래 가능
지급결제 시행으로 가능해짐 전자결제 원래 가능

 

(2) CMA서비스 이용실태

최근 금융투자회사들이 제공하는 서비스중 CMA상품과 서비스의 이용이 눈에 띄게 확대되고 있는데, 최근 금융투자협회에 따르면 CMA 잔액은 지난 2006년 말 8조 6000억 원에 불과했지만 2년 만인 지난 2008년 말 30조 7000억 원을 넘어서 2009년 9월 현재 40조원 대를 유지하고 있다. 이러한 성장세는 은행예금이 2006년 말 103조 원을 정점으로 2007년 말 90조 원, 2008년 말 97조원으로 정체상태를 보이고 있는 것과 대조적이다. 2010년부터 하반기부터 지급결제서비스가 본격화되면 금융투자회사의 CMA서비스의 이용은 더욱 증가될 것으로 예상된다.

​이러한 성장세는 CMA가 짧은 기간에 이자를 받을 수 있고 다양한 금융상품을 편리하게 구매할 수 있는데다 신용카드와 결합해 각종 부가서비스까지 제공되고 있는데 근거한다. 금융투자산업에서는 CMA에 들어온 자금이 다양한 투자상품의 판매로 이어질 경우 수익증대 효과가 클 것으로 기대하고 있다. 특히 CMA신규계좌의 절반 가까이는 적립식펀드에 가입하고 있는 것으로 나타나고 있으며, ELS등 다양한 금융투자상품과 연계하여 이용될 전망이다.

(3) 개별 CMA서비스 약관에서 나타난 문제점

​이처럼 CMA서비스의 확대 및 향후 복잡한 진화가 예상됨에도 불구하고 최근 금융투자회사들이 이용하는 개별 CMA약관을 보면 다음과 같은 점에서 공통적으로 금융소비자에게 불리한 조항들이 다수 존재하는 것으로 분석된다.

​대표적으로 이에 해당하는 것으로 다음과 같은 조항들을 들 수 있다.
(i) 이용수수료 관련 조항
(ii) 개별CMA상품 판매 불가 사유 비치게시조항
(iii) 담보대출시 대출이자율 관련조항
(iv) 신용대출서비스 관련조항
(v) 최고 없는 해지조항
(vi) 환매 불가시 비치게시 조항