펀드랩, 사모펀드란?

◎ 펀드 랩이란

펀드 랩이란 은행이나 증권회사의 전문적인 금융자산관리사(FP)가 시중에 서 판매하는 다양한 펀드 중에서 우량한 펀드를 찾아내어 적절하게 분산 투 자해 주는 재간접 투자 상품입니다.

금융투자 전문가인 금융자산관리사가 한 계좌 안에서 개인 투자자의 투자 성향에 맞추어 적절한 포트폴리오를 구성하고 펀드 구성의 변경, 매매 시점 의 자문 등 운영 서비스를 랩(wrap)으로 싸듯이 일괄적으로 제공하는 투자 상품이기 때문에 펀드 랩이라고 하는 것입니다. 투자자는 서비스를 제공받은 대가로 수수료를 지불해야 합니다.

◎ 펀드와 랩어카운트

펀드 랩은 자산종합관리계좌(랩어카운트)를 통해 운영됩니다. 펀드는 전문 가에 의해 운용되는 간접투자 상품으로 소액 투자가 가능하지만, 일단 투자 하면 다른 펀드로 옮겨 다닐 수가 없습니다. 그런데 랩어카운트에 의한 펀드 투자는 최소 가입금액이 제한되어 소액 투자가 어려운 반면, 한 계좌로 여러 펀드를 옮겨 다닐 수 있기 때문에 전문가에 의한 맞춤형 관리가 가능합니다.

따라서 펀드 랩은 최소 투자 금액이 정해져 있는 펀드라고 할 수 있습니다.

◎ 펀드 랩과 엄브렐러 펀드, 재간접 펀드

엄브렐러 펀드는 하나의 모펀드에 주식형, 채권형 등 동일한 펀드운용사가 운용하는 다양한 하위 펀드를 구성하고, 추가 수수료 없이 자유로이 옮겨 다 니게 한 재투자 상품입니다.

재간접 펀드는 투자운용사가 여러 펀드에 분산 투자하여 투자 위험을 낮춤 으로써 상대적으로 투자 안정성을 높인 재투자 상품으로 헤지펀드도 투자의 대상이 됩니다.

펀드 랩은 여러 펀드를 옮겨 다니며 투자할 수 있다는 점에서 ‘엄브렐러 펀드’나 재간접 펀드와 유사하지만, 다양한 펀드운용사의 펀드를 선택할 수 있고, 해외 펀드에 투자할 경우 절세가 가능한 등 비용 측면에서 유리한 점이 있습니다.

◎ 펀드 랩의 장단점과 유의 사항

펀드 랩은 금융자산관리사에 의해 펀드가 선정되고, 시장 상황 변화에 따 라 자산 배분이 이루어지기 때문에 적절한 분산 투자를 도와주는 종합자산 관리계좌입니다.

개인 투자자 입장에서는 투자 종목을 선택하거나, 사고파는 시점을 고민하 는 부담을 줄일 수 있고, 다양한 펀드에 분산 투자할 수 있기 때문에 펀드의 수익률이 급격히 변동하는 경우 일반 펀드보다 탄력적으로 대응할 수 있습 니다.

대신에 개인투자자는 일반 펀드보다 더 높은 수수료를 펀드운용사에 지불 해야 합니다. 대체로 매년 투자금액의 1~3% 정도의 수수료를 내는 것이 일 반적입니다. 또한 3개월 이내에 포트폴리오를 재조정하면 환매수수료를 내야 합니다. 따라서 포트폴리오를 바꾸기 전에는 수익률이 얼마나 되는지 반드시 확인할 필요가 있습니다.

◎ 사모(私募)펀드란?

사모펀드(private equity fund)는 소수의 투자자로부터 모은 자금을 투자하 여 수익을 내는 펀드로서 시장에서 공개적으로 모집한 자금을 투자하는 공 모(公募)펀드와 대비되는 개념입니다. 공모펀드에는 많은 규제가 가해지지 만 사모펀드에는 별다른 규제가 가해지지 않습니다.

◎ 전문 사모집합투자기구(헤지펀드)

‘전문 사모집합투자기구’란 자산운용의 자율성과 창의성 제고를 위하여 지 렛대(레버리지) 효과 등을 활용하여 다양한 전략을 구사할 수 있도록 규제가 완화된 사모(私募)펀드입니다. 이를 일반적으로는 헤지펀드라고도 합니다.

◎ 사모투자전문회사(PEF)

사모투자전문회사(Private Equity Fund : PEF)는 투자한 회사에의 경영권 참여, 사업구조 또는 지배구조의 개선 등을 통한 투자이익 실현을 위하여 지 분증권 등에 투자·운용하는 투자합자회사로서 투자자를 사모(私募)로만 모집 하는 특수한 펀드입니다.

사모투자전문회사는 통상 무한책임사원(업무집행사원)이 투자자(연기금, 금 융회사, 일반법인 등)에게 투자 참여를 제안하여 자금을 모집 한 후 투자대 상기업에 대한 실사(due dilligence) 등을 통해 회사의 구체적인 정보를 얻고, 투자 타당성 등을 검토한 후, 투자를 집행하게 됩니다.

이후 투자대상기업에 대한 임원파견 등 회사의 경영에 직접 참여하고 경 영·재무 자문 서비스 제공 등의 방법으로 기업가치를 제고하여 투자대상기업 을 다른 투자자에게 매각하거나 증권시장의 상장(IPO) 등을 통하여 투하한 자본을 회수하는 단계로 운용됩니다.

◎ 사모투자전문회사의 종류

국내 사모투자전문회사는 투자대상 및 근거 법률 등에 따라 일반사모투자 전문회사, 기업재무안정사모투자전문회사, 기업구조개선 사모투자전문회사, 해외자원개발투자전문회사 등으로 분류됩니다.

일반사모투자전문회사는 투자대상기업의 경영권 참여를 목적으로 사모투자 전문회사재산의 50% 이상을 주식에 투자합니다.

반면 기업재무안정사모투자전문회사는 투자대상기업의 경영권에 참여여부 와 관계없이 투자가 가능하며 재산의 50% 이상을 구조개선기업의 주식, 부 실채권, 고정자산에 투자하여야 하는 등의 차이가 있습니다.