적립식, 인덱스, 하이일드 펀드의 개념과 차이점

◎ 일정기간 조금씩 장기간 투자하는 적립식 펀드

적립식 펀드는 적금과 같이 일정기간마다 일정 금액을 나눠 장기간 투자하 는 펀드입니다. 적립식 펀드는 한꺼번에 많은 돈을 투자해야 하는 다른 투자 상품에 비해 투자 위험이 낮습니다. 그러나 펀드 운용실적에 따라 수익률이 달라지기 때문에 만기 시 주식시세가 좋지 않으면 수익이 낮게 나타나거나 원금 손실의 위험을 감수해야 합니다.

일반적으로 적립식 펀드는 거치식보다 안전하다고 인식되어 있는데, 이는 매달 일정 금액을 투자하기 때문에 주가가 낮을 때는 많은 수량을 많이 사 들이고, 주가가 높을 때는 적게 사들여 주식의 평균 매입가격을 낮추는 효과 때문입니다. 이를 평균매입단가 하락 효과(코스트 에버리지 효과)라고 합니 다. 또한 적립식펀드는 목돈이 없어도 소액투자가 가능합니다.

◎ 주식시장의 투자지수를 개발하여 적용하는 인덱스 펀드

‘인덱스 펀드’는 주식시장을 선도하는 주식 종목을 묶어 그 평균 가격으로 투자 지수를 개발하고 그 투자 지수에 포함되어 있는 종목의 비중에 따라 투자를 분산함으로써 투자 수익을 시장 평균수익률에 접근시키려는 펀드입 니다.

따라서 인덱스 펀드에는 주로 주가지수 산정에 영향력을 크게 미치는 종목 들이 편입됩니다. 이론적으로는 모든 상장주식에 대해 시가총액 비중에 따라 분산 투자하면 주가지수와 똑같은 수익을 낼 수 있다고 합니다.

그러나 이 같은 「완전 복제」에는 막대한 비용과 노력이 필요하며, 제도 적으로도 불가능합니다. 따라서 펀드 운용회사는 각 업종의 주가 흐름을 대 표할 수 있는 종목으로 포트폴리오를 구성하여 주식시장을 베낄 수 있는 「부분 복제」방식으로 인덱스를 구성하게 됩니다. 인덱스펀드라고 하여 주 식시세의 평균을 완벽하게 보장하는 것은 아닙니다.

◎ 투기등급의 고위험 기업에 투자하는 하이일드 펀드

‘하이일드 펀드란’ 신용등급이 낮은 투기등급의 채권에 집중 투자하는 고수 익, 고위험 펀드를 말합니다. 잘만하면 고수익을 얻을 수 있다고 해서 ‘하이 일드'(high yield)’라고 부릅니다. 투기등급 채권은 부도 위험성이 매우 높아 채권의 수익률도 높습니다.

하이일드 펀드는 이러한 고위험군의 기업어음(CP)에 자산의 50% 이상을 투자하고, 나머지는 국채 등 투자적격 채권 및 주식, 유동성 자산 등에 투자 합니다.

하이일드 펀드에는 공모주 청약 시 우선 배정권을 주기 때문에 추가적인 수익률을 기대할 수 있고, 손실이 발생할 경우 펀드 운용회사 또는 판매회사 가 일정한 범위 내에서 원금을 보전해 주기도 합니다. 그러나 기본적으로는 고위험 상품군이므로 투자에 각별한 주의를 기울이는 것이 좋습니다.

자세한 내용은 한국투자자보호재단([http://www.invedu.or.kr)의](http://www.invedu.or.xn--kr%29-tl3w/) 홈페이지에 나와 있습니다.